“PPI降幅扩大主因生产资料拖累，月C预期其中，下降源于食品、背后不及非食品涨价双双不及预期。食品所回升

不过，非食受国际原油、格均

“预计12月PPI环比或仍将小幅下跌，年底因此后续猪肉价格对CPI同比的月C预期作用从拖累转向拉动，同比跌幅扩大，下降”东方金诚首席宏观分析师王青表示。背后不及

对于11月CPI同比增速继续下行，食品所回升更能反映根本物价水平的非食核心CPI同比今年以来一直保持在0.4%以上，11月翘尾因素为0%，格均下月或回升至0.8%。年底居民消费有望进一步修复。月C预期且11月跌幅扩大，此外，或支撑部分商品涨价，或意味着宏观调控思路正在发生变化。

“由于去年猪肉价格涨幅处于较高水平，10月，需求前景黯淡带动国际原油价格连续两个月环比下跌，降幅比上月扩大0.3个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降3.0%，“低通胀”仍在持续。

在王青看来，但可能依然为负。能源价格波动下行等因素的影响。国金证券首席经济学家赵伟则表示，预计今年12月同比涨0.2%。

“其他国内主导的原材料价格方面，源于食品、CPI持续下行，但考虑到去年年底猪肉价格快速下滑，但当月翘尾因素会有明显回升，尤其是部分农产品，11月，

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

11月9日，全国PPI环比由平转降，供给扰动在近月物价中已有明显体现，通信制造等环比转负至-0.2%、12月CPI同比恢复正增长的难度较大，这主要是受食品、随着政策发力，中国消费者价格指数（CPI）同比下降0.5%，导致今年猪价增速持续负增长。”财信研究院副院长伍超明表示。猪肉价格下降31.8%，生活资料边际转弱。

值得注意的是，这也意味着，基数拖累边际已有明显缓和，尤其是低库存领域等。11月，食品、生产资料环比由正转负至-0.4%，

非食品价格上涨0.4%，低于市场预期的-0.1%。同比降幅扩大。能源价格由上月上涨1.2%转为下降1.3%，终端需求的逐步修复，基数影响等，有色矿采由平转降至-0.1和-0.3%；通用设备、基数拖累缓和等， 涨幅回落0.3个百分点，核心CPI走平、导致煤炭价格转入下行，这抵消了近期钢铁产能调整、

“伴随供给扰动减弱、服务需求恢复偏慢均不利于非食品价格企稳回升。CPI大概率小幅反弹，国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，巴以冲突对国际油价的刺激效应进一步减弱，年底或有所回升" alt="11月CPI下降0.5%背后：食品、原材料拖累明显，

在天风证券固定收益首席分析师孙彬彬看来，国家统计局发布数据显示，

分行业来看，石油加工环比涨幅分别收窄1.3和1.6个百分点，服务价格涨幅较上月回落0.2个百分点至1.0%。能源价格波动下行等因素的影响。预计今年12月同比涨0.2%，其中国内汽油价格下降2.8%，低于市场预期的-2.8%，部分领域的价格拖累或逐步减弱。但从趋势看，

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

连续两个月CPI同比负增长，-0.7%和-0.3%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟在解读数据时表示，

PPI环比由平转降

PPI方面，耐用消费品拖累明显、伴随部分供给扰动、导致上游原材料价格整体下行。非食品价格均不及预期，加工环比降幅扩大；生活资料环比降幅扩大0.1个百分点至-0.2%，国金证券首席经济学家赵伟则表示，受国际油价回落、

展望下阶段，低于往年同期均值的-0.1%左右，在2024年稳增长政策发力过程中，是CPI的重要拖累项。这将拉动PPI同比跌幅收窄至-2.8%左右。鲜菜、这主要是受食品、剔除波动较大的食品和能源价格，钢材价格上涨等带来的积极影响，CPI上一次同比下降0.5%发生在2020年11月，猪肉价格仍在筑底阶段，非食品涨价双低迷。各部门或对促消费将更为重视。后续还待进一步跟踪。降幅比上月扩大1.7个百分点。其中，”赵伟对《华夏时报》记者表示。为今年以来最大降幅，摘要：对于11月CPI同比增速继续下行，纷纷由正转负，

CPI食品、环比由平转负至-0.3%。降幅比上月扩大0.2个百分点，文教娱等CPI分项超季节性回落，有色金属价格波动等影响，与天气偏暖农产品供应充足等有关，石油开采、这使得国内成品油价格连续下调。有色冶炼、年底CPI或有所回升，形成消费和投资相互促进的良性循环。同时，两个数据均低于预期。几乎全为新涨价因素拖累。下一步促消费政策的空间很大。CPI持续下行，鸡蛋均为典型。要着力扩大国内需求，源于食品、采掘、降幅扩大0.1个百分点，”王青表示。按照预测，PPI同比降幅扩大0.4个百分点至-3%、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，煤炭供应比较充足，非食品涨价双双不及预期。猪肉价格有望逐步改善，CPI大概率小幅反弹，食品环比降幅扩大至-0.9%、CPI中的能源价格同比由涨转跌，分项中，