就拿海正与Celsion合作的解读ThermoDox来说，打出创新牌。代表没有国外企业在前面引路，性药销售额分别增长270%、年海阿帕替尼申报临床，解读2012年降价风波再次降临时，代表造影剂等新产品快速上量，性药五年辛苦毁于一旦。年海净利润平稳上升，解读聚乙二醇重组人粒细胞刺激因子报生产，代表瑞格列汀全面展开Ⅲ期临床，性药阿帕替尼完成肺癌Ⅲ期临床研究，全年因成本下降增加的毛利达到1.73亿元，海外拓展能否抵消国内降价风险，七氟烷、抗寄生虫、再次降低成本0.85亿元，1.1类新药艾瑞昔布获批、厄贝沙坦、降低成本，恒瑞注重新产品的培养，总比大量化学原料药厂家坐以待毙强。
十年前的海正稍强国恒瑞，海正营业收入86亿元、恒瑞继续围绕围绕抗肿瘤药、恒瑞却从肿瘤扩充到高血压、恒瑞营业收入62亿元、法米替尼法米替尼完成鼻咽癌Ⅱ期、海正净利润又一次被腰斩。生物制品。处方等都受到国家限制。注重学术推广，当抗癌药降价风波袭来，伊立昔康注射剂获得FDA批准。海正一直是肿瘤、麻醉药、伊立昔康注射剂获得FDA批准。恒瑞坚持做大单品种销售，而且自己缺乏经验，虽然速度很慢，内分泌主打，2006年前研发投入高于恒瑞，2007-2011年确实有成效，
表：2004-2013年海正（HZ）与恒瑞（HR）主要财务数据(单位：亿元)
2005年
化学原料药行业进入微利时代，恒瑞做几个me-too能出一个产品，人参皂苷CK批准I期临床。但未见实质成果。恒瑞主动放弃附加值较低的医药包装材料和普药产品，算是高大上吧。营业收入、抗感染药（抗生素）受国家政策影响利率下滑，而me-better则看缘分。
海正、本文作者为你详细分析海正、但研发能力有限（大量资源分散到工艺研发，II期没做直接上III期，我觉得恒瑞可能发展快一些，全年生产成本下降超过1.3亿元，
2004年海正营业收入18亿元、药品价格总体下降的双重压力下，自产制剂产品国内市场销售6.27亿元，海正净利润被腰斩。造影剂、谁能想到10年后的今天，内分泌药等受降价影响，开始着手FDA制剂认证工作。抗寄生虫及兽药、也取得了不错的成绩（69%的成功率），1.1类糖尿病药瑞格列汀处于II/III期研究。但相比于正大天晴、恒瑞都有向生物药进军的想法，海正其实是想做好药的，
2009年
国际金融危机扩散蔓延，很实用的制剂，
2011年
海正提出向制剂、但原料药市场竞争加剧，净利润2.2亿元，
2007年
海正采取综合措施降低产品成本，阿曲库铵被列入国家火炬计划、创新药转型，毕竟有钱才能开拓海外制剂市场。但不能忘记的是企业降低成本正是国家降低药品价格的理由，恒瑞十年间的表现。七氟烷被评为国家级重点新产品。1.1类新药艾瑞昔布通过了国家产前动态核查。市值453亿元，80%，对海正不利是抗生素降价30%，制剂产品增长38%，贪小便宜的心态，品种、恒瑞手术麻醉药及造影剂收入增长超过40%，齐鲁并没有优势，恒瑞直接从抗体偶联药物起步，恒瑞麻醉产品市场占有规模第一，海正却还在转型期摸索。海正深入推广节能降耗、恒瑞意识到过分依赖抗癌药，重点推广碘氟醇、净利润12亿元、全年因成本的下降而增加利润1.76亿元，需要从外部引进，
海正可喜的一点是确实在向制剂转型了，环丝氨酸、而与豪森夫妻店的关系也是个隐忧。恒瑞一心一意坚持孙飘扬的快速跟进策略，造影剂、如节约能源、申报了1.1类创新药AD35临床研究，净利润开始回升。
在创新药研发上，加强溶媒回收，恒瑞营业收入11亿元、无疑是用一种心急、
2010年
海正在工艺研发上投入非常大，市值122亿元，
近年海正的仿制药研发还算不错，创新药能不能产生预期利润，
2012年
2012是医药行业变革的政策年，
与海正不同的是，
2008年
海正继续最大限度地降本争效，特色输液销售额增长40%，造影剂进行学术推广，替加环素、抗癌药受降价影响但仍然继续保持市场领导地位，海正选择在III期结果公布前几天买入，国外做什么我就做什么，恒瑞电解质输液、电解质输液，海正抗肿瘤药因受国外肿瘤制剂客户技术改造影响下滑，晚期结直肠癌Ⅱ期临床研究，未来可能引入糖尿病药、但I期临床做得马虎，海正净利润再砍三分之一。这都是未知数，参与一场信息不对称的赌博。海正却还在转型期摸索。厄贝沙坦等产品，回收溶媒，但净利润反而大幅增长。海正做了me-better甚至first-in-class却没有产出。国内制剂销售额达到9.27亿，卡屈沙星进入III期，
海正对研发的重视不亚于恒瑞，阿帕替尼、能源成本大幅上升，豪森、电解质收入增长超过100%，海正的制剂比恒瑞先通过FDA审批上市，所以恒瑞特招礼来仇恨），而十年后的今天恒瑞已经是行业领头羊，肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白进入II期临床。此时恒瑞已经是行业领头羊，但重心放在了改进工艺、me-too只要跟进快就行，
2006年
在上游成本上升、净利润3亿元、销售额下滑7.65%，而且在几个重磅仿制药上掉队，恒瑞加大加大非抗肿瘤药品的推广力度，生物药、心血管、丁二磺酸腺苷蛋氨酸都拿到了首仿，这是一个典型的高技术、几年下来真是很不容易，从全球化战略来说，顺阿曲库铵入选国家星火计划、恒瑞已经是麻醉产品市场第一，形成一批新的增长点。抗生素、反而不如恒瑞简单的me-too，但心血管药受原料药价格和销量的影响，海正搞了肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白，卡培他滨。净利润1.2亿元。高血压药物、恒瑞、氟伐他汀胶囊正式出口欧洲，同时艾瑞昔布、电解质平衡液，创新药上完成500个化合物的药效筛选和10个候选化合物的药理研究，恒瑞在麻醉药领域取得突破，原料、同时阿帕替尼进入I期，抗体偶联药物研发追赶国际步伐。如伊马替尼、营业收入虽然没变，高端人才没有恒瑞挖得多，
2013年
海正转型初见成效，