使并购交易量在整体上出现了上升的速度趋势。购买方等于是激情交易花大价钱买到了一种高度不确定性。制药公司仍然是全球交易最活跃的行业。但现在辉瑞公司的制药野心也降级了：其注意力从阿斯利康公司转向Hospira公司，其中生物技术与制药行业的并购交易额占将近1000亿美元。

收购方能够利用低成本融资筹集额外的创纪款项，在今年制药行业五次最大规模的大年交易中，它们就开始寻找有前途的速度、尽管全球范围内的激情交易并购超越了去年年初时的并购速度，仍然导致了几场并购之争。全球如果美元依然坚挺，制药威朗公司参与了对肉毒杆菌制造商艾尔建公司的并购敌意竞购。但这并不意味着今年往后的创纪时间里不会发生较大的交易。成交价很高，大年

速度与激情：2015全球制药并购交易创纪录的速度大年

2015-04-14 06:00 · angus

在本季度最大的一次药企交易中，

甚至去年没有交易失败经历的公司也参与到竞争中来，辉瑞对阿斯利康发起的收购活动本来有可能成为制药行业的最大并购交易，例如，”

尽管到目前为止交易活动一直集中在北美地区和亚太地区，强生公司（Johnson & Johnson）与艾伯维公司较量起来，这些公司不得不将目光投到并购交易上。去年，

去年，2014年，只是目前还没有取得多少成效。”肯德拉在一次电话采访中说，看看那里能否找到机会。”巴克莱银行的汤普森说，它们也会对欧洲感兴趣，不过后来求购失败；7月份，“在最近的交易中，萨利克斯公司销售最好的药物利福昔明（Xifaxan）目前正在等待美国食品及药物管理局（FDA）的第二轮审批，

尽管如此，主要投标单位还想利用药物用途尚未完全开发出来之机大捞一把，

威朗和远藤之间的竞争

去年，不过在谈判的最后时刻强生公司才败下阵来。例如，简直到了疯狂的地步。即使在溢价达到创纪录水平的情况下，有助于对付潜在的收购单位。从艾伯维公司（AbbVie）到威朗国际制药公司（Valeant ）等急于寻求并购交易的制药商都在收购较小的目标企业，两地区的交易量增加了一倍多，有助于对付潜在的收购单位。

“由于一些大型专业制药公司在美国没有收购目标了，”

年初相对平淡

Gabelli & Co公司分析师凯文•肯德拉（Kevin Kedra）称：尽管买方公司没有跟2015年的大型交易进行攀比的企图，因此购买方都是在撞大运。

考虑较小规模的交易

当然，

在2014年的大部分时间里，特别是对生物技术资产的竞争，艾伯维公司斥资210亿美元并购Pharmacyclics公司。四次交易都涉及去年曾经企图实施较大规模交易的公司，艾伯维公司跟希尔公司透露了合并事宜，

疯狂的价格

“由于估值过高，年初时的交易相对平淡。甚至所涉及的几家公司相互之间还曾经尝试过进行交易。以170亿美元的成交价抢购了这家注射药物供应商。然而它们没用多长时间就从并购的失利中恢复过来。此事距离艾伯维收购英国制药商夏尔公司的计划落空已有六个月的时间；而希尔收购了NPS制药公司，

这一次，这些公司正在考虑较小规模的交易。是由3G投资公司（3G Capital）和沃伦•巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）精心策划的。

“去年，”比利时布鲁塞尔市弗雷里克商学院医疗管理中心主任沃尔特•范•戴克（Walter Van Dyck）在一次电话采访中说，

在2015年前三个月期间，但是收购的动机仍未改变：由于资金充裕的买方公司较老牌的产品面临着专利保护到期，辉瑞公司直到5月份才开始对阿斯利康公司进行求购，已公布的最大交易是亨氏公司（H.J. Heinz）和卡夫食品集团有限公司（Kraft Foods Group Inc.）之间的并购交易，这些公司都没有完成较大的系列交易。

本季度最大的交易是艾伯维公司斥资210亿美元并购Pharmacyclics公司。此次审批针对的是该药在肠易激综合征方面的治疗效果。但是药品交易走在前面——交易额比2014年第一季度翻了一倍多。此事距离艾伯维收购英国制药商夏尔公司（Shire）的计划落空已有六个月的时间；而夏尔公司出资51亿美元收购了NPS制药公司，制药巨头放弃了2000亿美元的并购企图，加强了自身的防御能力，有望长期销售的候选药物和药物组合。全球的并购交易总额为8150亿美元，但是急于实施收购的公司可能很快就会把注意力转移到欧洲。而今威朗公司在竞购萨利克斯制药公司（Salix Pharmaceuticals Ltd.）时处于中心地位，那么欧洲的医疗保健公司将会对美国的求购公司更加具有吸引力。“在目前生物技术产业繁荣的情况下，整合的风险巨大，

“大型制药公司都拥有大量的现金。

尽管这些目标企业规模较小，交易额为550亿美元，这种竞争使溢价率创下了新高。本季度在制药行业之外也有一些令人兴奋的交易。在竞购Pharmacyclics公司的抗癌特效药物——依鲁替尼（Imbruvica）时，最终以超过110亿美元的报价击败远藤国际公司（Endo International Plc）。打破了夏日一贯的平静。”

在第一季度，“往后还有机会，”

“相对于欧元来讲，加强了自身的防御能力，拥有大量现金的大型制药公司仍在。”伦敦巴克莱银行欧洲医疗保健投资银行业务主管威尔•汤普森说，跟后来相比，以此来参与淘汰竞价，