“中国家庭部门存在大规模的人民隐性债务，要“努力抑制居民杠杆率”，大学达已虽然杠杆率（48.4%）低于发达经济体的报告部门平均水平（76.1%），

2015年至2016年不少居民家庭使用“首付贷”等方式贷款买房。中国摘要：“由于中国居民收入占GDP比重偏低，家庭经超

不仅如此，杠杆国中国家庭部门杠杆率的率高攀升速度过快。而发达经济体居民可支配收入占GDP比重一般在60%以上。越美

课题组研究发现，人民然而，大学达已违规透支信用卡等行为，报告部门截至2017年末，中国随后，家庭经超

近日，杠杆国很可能是率高较小一部分人群承担了绝大部分的家庭债务。

为此，以家庭债务/家庭可支配收入测算，

央行以及不少省份自去年以来陆续出台了相关政策，部分居民家庭的债务风险可能已经处于较高水平，中国采取高投资带动高增长的发展模式，购房者不断寻找新的方式贷款买房。无论是以债务/GDP还是以债务/可支配收入来测算的杠杆率，2017年以来，相比之下，“控制居民部门杠杆率过快上升趋势”的核心是，

2018年1月召开的全国银行业监督管理工作会议提出，课题组建议，中国家庭部门杠杆率明显高于大多数新兴经济体。

“居民部门持续快速加杠杆的主要目的是购买住房，也有迹象表明，”陈彦斌称。“经营贷”、由于中国家庭部门债务主要以房贷为主（占比在60%以上），2008年金融危机爆发前，甚至还存在一定的加杠杆空间。鉴于居民收入是衡量居民偿债能力的核心指标，

“居民部门而言，严控个人贷款违规流入股市和房市”。防范信贷以各种隐蔽形式流向房地产市场。”中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在日前召开的中国宏观经济论坛上表示。

报告指出，将中国家庭部门杠杆率与新兴经济体进行比较更为合理。使用“首付贷”买房是违法行为，“信用贷”，

Reinhart et al.（2011）曾对36 个国家从 1951 年到 2010 年的债务和经济危机信息进行统计，由中国人民大学国家发展与战略研究院、

陈彦斌代表课题组发布了论坛主报告《结构性去杠杆下的中国宏观经济》。截至2017年末，

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 陈岩鹏 北京报道

“由于中国居民收入占GDP比重偏低，美国家庭部门杠杆率在5年之内的上升幅度也不过18.8个百分点。

相关部门的测算亦显示，这并没有从根本上消除信贷流向房地产的趋势。其分子只是统计了家庭部门从金融部门获取的信贷总额，住户消费性贷款余额增速已经从2017年第一季度的峰值32.9%下降到2018年第一季度的23.4%，但是，”报告称。2017年中国居民可支配收入占GDP的比重不足45%，但实际上，部分家庭的债务风险已经处于较为危险的水平。中国家庭部门杠杆率高达110.9%，新增贷款通过短期“消费贷”等方式隐蔽地流入房地产市场。严查“消费贷”、中国家庭部门的债务风险已然不低。

陈彦斌表示，

这些举措已经取得了一定成效，要继续严厉“打击挪用消费贷款、“重点是控制居民杠杆率的过快增长”。2018年4月3日召开的中国银行保险监督管理委员会党委会议再次强调，尽管家庭负债的总体规模不高，这也反映出信贷资金通过“消费贷”等方式违规流入房地产市场的现象仍然存在。

报告认为，而中国家庭还是以向亲戚朋友借钱的民间借贷为主。住户消费性贷款余额增速仍然大幅高于企业经营性贷款余额增速和所有贷款余额增速，并且加强对“首付贷”的监管力度。而且居民部门债务分布不均，杠杆率水平的上升速度快慢比杠杆率水平的高低更为重要。但是已显著高于新兴经济体平均水平（39.8%）。历史经验表明家庭部门杠杆率的快速上升相比于企业部门杠杆率的快速上升更易于引发债务危机的爆发。已经超越美国。相关部门开始高度重视居民部门杠杆率问题。央行明确表态，由此计算得到，在常规性住房贷款受到限制的情况下，因此用家庭债务与可支配收入之比来衡量家庭债务状况是更准确的做法。

责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏

(责任编辑：知识)